距離2010年12月22日上調(diào)成品油零售價(jià)格22個(gè)工作日的調(diào)價(jià)窗口期越來越近，而三地原油變

化率已經(jīng)超過6%，分析師一致預(yù)期，受春節(jié)將至、管理通脹預(yù)期等因素影響，調(diào)價(jià)可能會(huì)延

遲至春節(jié)后即2月中旬，而國(guó)際油價(jià)高位運(yùn)行，屆時(shí)調(diào)價(jià)幅度將會(huì)更大。

　　從下游需求情況看，目前因?yàn)轭A(yù)期調(diào)價(jià)而"囤油"的情況并不多見。受原油價(jià)格高位盤整

的影響，此前預(yù)期的成品油定價(jià)機(jī)制改革，短期內(nèi)可能難以推出。

　　價(jià)格上調(diào)幅度或較大

　　我國(guó)現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制使用"雙條件"約束國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)。根據(jù)2009年公布的《石

油價(jià)格管理辦法》，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格變化超過4%時(shí)，可相應(yīng)調(diào)

整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。

　　"'22+4%'是成品油價(jià)格調(diào)整的必要非充分條件。理論上，最快1月21日達(dá)到調(diào)價(jià)窗口；如

果考慮圣誕節(jié)、元旦節(jié)休市的影響，1月24日是新的調(diào)價(jià)周期。但達(dá)到條件，國(guó)家可以不調(diào)價(jià)

。"中國(guó)化工網(wǎng)分析師趙京敏說。

　　據(jù)中國(guó)化工網(wǎng)測(cè)算，早在1月6日，三地(布倫特、辛塔、迪拜)原油變化率就突破了4%，

截至1月19日，變化率達(dá)到了6.9%。

　　"市場(chǎng)基本預(yù)期調(diào)價(jià)會(huì)在春節(jié)以后，歷次上調(diào)成品油幾乎沒有一次準(zhǔn)時(shí)。"易貿(mào)資訊分析

師廖凱舜說。

　　對(duì)于成品油調(diào)價(jià)延至春節(jié)以后的原因，分析師認(rèn)為，除了節(jié)前一般習(xí)慣不調(diào)，還有一層

重要考慮是當(dāng)前的通脹水平。2010年CPI上漲3.3%，其中12月CPI上漲4.6%，通脹壓力依然很

大。從歷次調(diào)價(jià)經(jīng)驗(yàn)來看，國(guó)家會(huì)把穩(wěn)定物價(jià)放在首位。

　　卓創(chuàng)資訊分析師劉鋒預(yù)計(jì)，國(guó)際油價(jià)維持高位震蕩的可能性很大，如此，三地原油變化

率仍會(huì)保持上漲態(tài)勢(shì)，據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，如果調(diào)價(jià)時(shí)間拖得越久，發(fā)改委上調(diào)的幅度也會(huì)越大。

　　廖凱舜則預(yù)計(jì)，成品油調(diào)價(jià)幅度將在300-400元/噸。

　　定價(jià)機(jī)制短期難調(diào)整

　　受當(dāng)前成品油定價(jià)機(jī)制約束，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)際油價(jià)走勢(shì)并不同步，發(fā)改委有關(guān)人

士曾表示要推動(dòng)成品油定價(jià)機(jī)制改革。據(jù)稱，22個(gè)工作日可能縮短為10天；三地原油移動(dòng)平

均價(jià)變動(dòng)幅度可能會(huì)從4%調(diào)整為3%。分析師認(rèn)為，在當(dāng)前的高油價(jià)情況下，新的定價(jià)機(jī)制短

期難以出臺(tái)。

　　東方油氣網(wǎng)主編鐘健表示，定價(jià)機(jī)制調(diào)整意味著國(guó)際油價(jià)和國(guó)內(nèi)成本油價(jià)格相吻合，國(guó)

內(nèi)成品油價(jià)格要與目前的國(guó)際油價(jià)接軌，需要大幅調(diào)整，市場(chǎng)難以接受。未來如果國(guó)際油價(jià)

大幅下跌，新的定價(jià)機(jī)制才有可能出臺(tái)。

　　下游方面，部分貿(mào)易商汽油有所備貨，主要是春節(jié)前的慣常備貨；柴油則處在淡季。趙

京敏表示，汽油價(jià)格有所上漲，主要是受需求拉動(dòng)，其中"囤油"的情況并不多見。

（摘自中國(guó)證券報(bào)）