一度被國際能源署（IEA）的拋儲消息壓制的國際油價迅速收復失地，美國WTI原油主力合約上月底摸低至每桶90美元略下，至本周三電子盤中最高摸至97.79美元（布倫特原油主力合約本周三最高至114.32美元）。分析稱未來油價受拋儲因素后續(xù)影響機會很小，能終極影響油價的只能是全球經(jīng)濟及貨幣等因素，決非任何人為因素。

IEA白忙活一場

國際能源署（IEA）前周頗為意外地拋出6000萬桶原油儲備。雖然其宣稱此為填補利比亞戰(zhàn)亂所帶來的供應缺口，但實質(zhì)上這種說法極不靠譜，因利比亞產(chǎn)量有限且沙特增產(chǎn)已大體彌補這部分缺口。因此IEA拋儲應有其它目的。

在6月23日之前，美國、歐洲、英國、日本、中國等均公布不少弱于預期的經(jīng)濟指標，且這其中部分國家通脹壓力在加大，這也包括美國。

也就是說，原油如果繼續(xù)維持堅挺，來之不易的全球經(jīng)濟復蘇前景將蒙塵，有越來越大機會陷入滯脹。因此，從提振全球經(jīng)濟來說，其拋儲理由似乎能成立。

在IEA宣布之后，油價急速滑落，但為時較短，僅僅兩個交易日油價保持跌勢。自上周初起油價即一路上揚，上周全周油價漲幅達4%左右，本周則繼續(xù)上揚。到了本周二，油價就已完全收復拋儲后的下跌部分，周三則稍有回吐。

從目前油價看，似乎IEA只是“白忙了一場”。不過IEA似乎有點不動聲色，其于本周一表示，希望其釋出的石油庫存中相當大的一部分能被市場消化。

拋儲事非尋常

IEA是個國際組織，但該組織是以發(fā)達國家為主導，美國份額約占一半，該組織和歐佩克思路或截然不同，但未必明言。IEA各成員國將按約定各自釋放所攤派到的庫存釋放配額，這會有個時滯，但市場早提前消化。

歷史上IEA僅有過三次釋放庫存舉動，除這次外，最近一次是2005年卡特里娜颶風所釋放庫存的那次，最早的那次是1990年伊拉克入侵科威特之時。

從這些歷史情況看，顯然IEA是絕不輕易如此的，因通常都是碰到重大天災人禍時才考慮拋儲，所以這從側(cè)面更凸顯了此事不太尋常， 可能是上文所說的全球經(jīng)濟脆弱情況其實已相當嚴重，要么就是另有其他不便明言的目的。

如果假定其有潛在的目的，那么，相對明顯的目的可能包括以下兩個：

一為利比亞戰(zhàn)局消除更多政治阻撓，因曠日持久的戰(zhàn)爭已使北約一些成員國各懷鬼胎，許多政客甚至拿油價說事，說戰(zhàn)事?lián)p害了經(jīng)濟，因其推高了油價。這個時候如果拋儲能壓下油價，則打擊利比亞政治阻力會少一些。

另一目的可能是美國QE2結(jié)束后想推出新一輪刺激，但由于美國核心通脹率其實在顯著上升，所以惟有壓住油價才有更多借口繼續(xù)進行寬松。

人為壓價注定無效

油價反彈部分原因是美國經(jīng)濟指標接連意外好于預期，顯示之前人們對美國經(jīng)濟可能存在誤判。油價反彈另一原因是IEA拋儲所遇到的競標者需求強勁，這反而暗示了石油在當前的價格仍被認可，且需求仍很強勁。到了本周，油價上漲除受上述因素后續(xù)影響，還加入些新因素，其一為巴克萊資本上調(diào)了原油價格預測值，其二為本周美國公布的5月工廠訂單好于4月。

花旗集團預測，布倫特原油將于今年9月先跌到每桶90美元，然后中長期反彈。上漲理由是第三季原油或面臨“季節(jié)性需求下滑”。至于油價長期上漲的基礎，該行所提的理由是，柴油需求預計將十分旺盛。分析師SimonJohnson關(guān)于柴油的分析間接地支撐花旗觀點，其認為，中國水資源趨緊是可以預計的，而水資源緊缺間接造成了中國柴油發(fā)電機使用量的上升，進而推高了美國柴油價格。

中短期內(nèi)油價將受數(shù)種力量左右，壓力方面主要來自歐債危機及市場憂慮中國經(jīng)濟增長，支撐方面來自美國原油庫存減少及預計美國經(jīng)濟向好發(fā)展等。全球性貨幣超發(fā)應是油價上漲的長期因素，且該因素似乎更可靠些。如果將石油和黃金、銅、白銀、玉米、棉花等作對比，那么這兩年油價原本就沒漲過，走勢是遠遠落后的，故油價有內(nèi)生上漲動能，又豈是干預就能壓住的。

即使撇開上述因素不談，僅僅就常識看，干預不起效也事屬尋常。稍查下歷史即可知，不管油市，還是匯市，抑或農(nóng)產(chǎn)品市場，凡歷史上干預能產(chǎn)生持久作用的案例原本就是極有限的。因此，有經(jīng)驗的炒家從一開始就可能漠視此類消息。
（摘自每日經(jīng)濟新聞）